La politique monétaire de Trump

​Avec un peu d’intuition et de détection des invariants historiques, on comprend parfaitement ce que Trump va faire en matière de politique monétaire.

Il veut des taux d’intérêt plus bas pour stimuler l’activité économique intérieure des États-Unis et affaiblir le dollar (et ceux qui lisent mes notes savent que nous n’en sommes qu’au début).

A-t-il tort ? Pas totalement, même si la Federal Reserve, dont le président sera bientôt remplacé, continue de maintenir des taux d’intérêt élevés pour enrayer l’inflation. Mais il commet une erreur : cette inflation est de nature politique, et nul ne pourra s’y opposer.

Trump gagnera donc son combat, quitte à faire de la Federal Reserve le comptoir d’escompte de la dette publique américaine, dont la maturité diminuera au rythme de son acquisition par cette même Federal Reserve.

Ceux qui seront les perdants sont les détenteurs de la dette américaine à long terme, qui verront la valeur de leurs titres baisser, sauf à les garder jusqu’à leur maturité.

Quelque chose est donc en train de se passer, à bas bruit, avec le dollar et la dette américaine.

Le 6 janvier 2021, il s’est passé quelque chose.

Donc, tout est possible.​