Plus de quatre pourcents : pourquoi l'inflation se maintient à un niveau élevé?

En Belgique, l'inflation selon l'indice européen des prix à la consommation harmonisé (IPCH) reste stable à 4,4% en janvier comme en décembre.

• L'inflation sous-jacente (inflation hors énergie et produits alimentaires non transformés) s'élève à 2,5% en janvier, contre 3,5% en décembre.
• L'inflation selon l’indice des prix à la consommation (IPC) pour le mois de janvier s'élevait à 4,08% contre 3,16% en décembre.
• Les sous-indices avec le plus gros impact positif sur l'inflation sont le gaz naturel, le tabac, l’électricité et les services domestiques.
• Inversement, les vêtements, les carburants, les télécommunications, les chaussures, les meubles et la viande sont les sous-indices ayant exercé le plus gros impact négatif sur l'inflation au cours du mois.
• Eurostat publiera le 24 février l'indice des prix à la consommation harmonisé des pays de l'Union européenne pour le mois de janvier.

L'inflation selon l'indice européen des prix à la consommation harmonisé (IPCH)^[1] s'élevait à 4,4% en janvier, tout comme en décembre. L'inflation selon l'indice des prix à la consommation harmonisé à taux de taxation constants (IPCH-CT) ^[2]s'établissait à 3,5% en janvier, contre 3,6% en décembre et 3,8% en novembre. L'écart d'inflation entre l'IPCH et l'IPCH-CT provient en grande partie de la modification des accises sur le tabac et le gaz naturel. En effet, l'IPCH-CT ne tient pas compte de ces modifications de taxation.

L'inflation selon l'indice européen des prix à la consommation harmonisé (IPCH)^[1] s'élevait à 4,4% en janvier, tout comme en décembre. L'inflation selon l'indice des prix à la consommation harmonisé à taux de taxation constants (IPCH-CT) ^[2]s'établissait à 3,5% en janvier, contre 3,6% en décembre et 3,8% en novembre. L'écart d'inflation entre l'IPCH et l'IPCH-CT provient en grande partie de la modification des accises sur le tabac et le gaz naturel. En effet, l'IPCH-CT ne tient pas compte de ces modifications de taxation.

L'inflation sous-jacente, qui ne tient pas compte de l'évolution des prix des produits énergétiques et des produits alimentaires non transformés, s'établit à 2,5% en janvier, contre 3,5% en décembre et 3,8% en novembre. Le taux d’inflation hors produits énergétiques diminue à 2,5 % en janvier contre 3,4% en décembre.

L'inflation des produits alimentaires et boissons non alcoolisées s’élève ce mois-ci à 2,4% contre 1,7% le mois précédent. L'inflation des huiles est de 7,6% ce mois-ci tout comme en décembre. Pour les produits laitiers, l'inflation est maintenant de 2,4% contre 0,7% le mois dernier. Le poisson enregistre ce mois-ci une inflation de 2,7% contre 1,7% en décembre. Le pain et les céréales affichent en décembre une inflation de 2,0%, soit une augmentation par rapport au taux de 1,7% enregistré en décembre. L'inflation de la viande est de 2,1% ce mois-ci contre 1,3% le mois dernier.

La contribution de l’énergie à l’inflation a été négative de janvier 2023 à février 2024. Elle est désormais de 2,2%, soit une augmentation par rapport au mois dernier (1,4%). Comme décrit ci-dessous, l’inflation de l’énergie augmente. Il ne s'agit pas seulement d'une augmentation du coût de l'énergie, mais également d'une conséquence de l'extinction de l'impact sur 12 mois des paquets de base dans l'indice. Les produits alimentaires contribuent à hauteur de 0,4%.

L'électricité coûte désormais 26,7 % de plus qu'il y a un an. Le gaz naturel coûte 77,2% plus cher qu'en janvier de l'année dernière. Le prix du gasoil de chauffage a diminué de 2,0% par rapport à l'an dernier.

Inflation et impact des 12 groupes principaux sur l'inflation

La ventilation en 12 groupes principaux montre que la plus forte inflation en janvier est à mettre à l'actif du groupe « Boissons alcoolisées et tabac » (18,9%). Le groupe « Vêtements et chaussures » affiche, quant à lui, la plus faible inflation(-15,3%). Le groupe « Logement, eau et énergie» est le groupe principal ayant exercé le plus gros impact positif sur l'inflation en janvier, soit 2,2 points de pourcentage. Le groupe « Vêtements et chaussures » a exercé le plus gros impact négatif avec -1,3 point de pourcentage.

Inflation^[3] et impact^[4] sur l'inflation pour l'IPCH global et les 12 groupes principaux

Inflation selon des agrégats spécifiques

L'IPCH global peut être ventilé en cinq agrégats spécifiques, qui composent ensemble les dépenses totales.

• L'inflation des produits énergétiques a augmenté par rapport au mois précédent. En janvier, elle s'élevait à 22,8 % contre 13,7 % en décembre et 14,8 % en novembre. Par rapport au mois précédent, les prix ont augmenté de 4,7% en moyenne. L’inflation moyenne de cet agrégat s’élève à 14,7% pour les douze derniers mois.
• L'inflation des produits alimentaires transformés était de 7,5% en janvier, contre 6,9% en décembre et en novembre. En comparaison avec le mois précédent, les prix ont augmenté de 2,5% en moyenne. L’inflation moyenne s’élève à 5,7% pour les douze derniers mois.
• L'inflation des produits alimentaires non transformés (fruits, légumes, viande et poisson) atteint 1,7% en janvier contre 1,5% en décembre et 2,2% en novembre. Par rapport au mois précédent, les prix ont augmenté de 1,1% en moyenne. L’inflation moyenne de cet agrégat s’élève à 2,1% pour les douze derniers mois.
• L'inflation des biens industriels non énergétiques était de -3,3% en janvier contre 0,8% en décembre et 1,7% en novembre. Contrairement au mois précédent, les prix ont connu une diminution moyenne de 7,2% principalement en raison des soldes. L’inflation moyenne de cet agrégat s’élève à 1,0% pour les douze derniers mois.
• Pour les services (y compris les loyers), l'inflation augmente et affiche 4,1% en janvier contre 3,7% en décembre et 3,8% en novembre. L’inflation moyenne de cet agrégat s’élève à 4,3% pour les douze derniers mois.

En janvier, l'inflation sous-jacente (inflation hors énergie et produits alimentaires non transformés) s'établit à 2,5%. Cela représente une diminution par rapport au taux de 3,5% enregistré en décembre. L'inflation sous-jacente moyenne des 12 derniers mois est égale à 3,6%. Les prix de ce sous-agrégat ont diminué de 1,5% en moyenne par rapport au mois précédent.

Inflation selon des agrégats spécifiques

Impact des sous-indices sur l'inflation

Le gaz naturel a exercé le plus gros impact positif, à savoir 1,31 point de pourcentage. Le tabac a exercé un impact de 0,78 point de pourcentage. L’électricité a exercé un impact de 0,73 point de pourcentage. Enfin, les services domestiques ont exercé un impact de 0,12 point de pourcentage.

Sous-indices avec les plus gros impacts positifs sur l'inflation

Les vêtements a exercé l'impact négatif le plus significatif sur l'inflation, à savoir -1,13 point de pourcentage. Les carburantsont un impact négatif de -0,17 point de pourcentage. Les télécommunications ont eu un impact de -0,15 point. Leschaussures ont eu un impact négatif de -0,14 point de pourcentage. Les meubles ont un impact négatif de -0,13 point de pourcentage. Et enfin, la viande a eu un impact négatif de -0,12 point de pourcentage.

Sous-indices avec les plus gros impacts négatifs sur l'inflation

Comparaison entre la Belgique et les pays voisins

Étant donné que l'IPCH définitif de nos pays voisins ne sera publié que plus tard, nous ne pouvons dès lors établir une comparaison que sur la base de la première estimation rapide de l’inflation de l’IPCH (HICP flash estimate) de janvier. En Belgique, cette inflation s'élevait à 4,4% en janvier, restant stable par rapport au taux observé en décembre. Les Pays-Bas ont enregistré une inflation de 2,9% en janvier, ce qui représente une diminution par rapport au taux de 3,9% observé en décembre. En France, l’inflation en janvier reste stable, s’élevant à 1,8% comme en décembre. La première estimation rapide de l’inflation de l’IPCH de l’Allemagne en janvier est de 2,8%, et reste ainsi stable par rapport à décembre.

Étant donné qu’Eurostat n’a pas encore publié l'indice des prix à la consommation harmonisé à taux de taxation constants du mois de janvier, décembre est le mois le plus récent pour lequel une comparaison est possible. En Belgique, l'inflation sur la base de l'IPCH-CT s'élevait en décembre à 3,6%, ce qui représente une légère baisse par rapport à l'inflation de 3,8% observée en novembre. En Allemagne, cette inflation a augmenté à 2,3% en décembre par rapport à 1,8% en novembre et en octobre. En France, cette inflation a légèrement augmenté pour atteindre 1,4% en décembre contre 1,3% en novembre. Aux Pays-Bas,l’inflation a augmenté à 3,0% contre 2,8% en novembre.

^[1] Outre l'indice national des prix à la consommation (IPC), Statbel calcule également l'indice européen des prix à la consommation harmonisé (Harmonised Index of Consumer Prices, HICP). L'IPCH permet de comparer les taux d'inflation des États membres de l'Union européenne. L'optique des dépenses et les méthodes appliquées sont coordonnées autant que possible et définies dans la réglementation européenne. Les résultats de l'IPC et de l'IPCH ne sont pas identiques, en raison principalement de différences de pondération et de composition du panier de biens et de services sur lequel se basent ces indices.

La Banque centrale européenne utilise également l'IPCH pour mener sa politique monétaire. De plus, l’IPCH sert à vérifier le respect du critère d’inflation déterminé dans le traité sur l’Union européenne.

Quelques différences entre l'IPCH et l'IPC actuel sont présentées ci-dessous :

• La pondération du panier de biens et de services dans l'IPCH repose principalement sur les comptes nationaux. L'enquête sur le budget des ménages est utilisée pour les niveaux détaillés inférieurs. De son côté, l'IPC se base principalement sur l'enquête sur le budget des ménages pour tous les niveaux.
• La population de référence dans l'IPCH se compose des ménages privés (y compris les touristes en Belgique) et des occupants de ménages institutionnels (notamment les maisons de repos et les institutions). Pour l'IPC, il s'agit actuellement des ménages privés avec une limite d'âge pour la personne de référence.
• L'IPCH s'appuie sur un concept de dépenses intérieures, soit les dépenses réalisées par la population de référence en Belgique. L'IPC repose, quant à lui, sur un concept de dépenses nationales, soit les dépenses effectuées par la population de référence quel que soit le lieu.
• L'IPCH n'applique aucune correction des variations saisonnières, contrairement à l'IPC où les voyages à l'étranger et les villages de vacances font l'objet d'une correction.
• Dans l'IPC, les soldes ont été neutralisés, tandis qu'ils ne sont répercutés que sur un mois dans l'IPCH.
• En ce qui concerne le gasoil de chauffage, le prix actuel sert à calculer l'IPCH. Le calcul de l'IPC s'appuie, par contre, sur une moyenne pondérée sur 12 mois.

^[2] L'IPCH-CT est calculé comme l’IPCH traditionnel, mais en utilisant des taux de taxation constants pour le calcul des prix. Cet indice permet dès lors d’estimer l’impact théorique potentiel des changements de taxation indirecte (p.ex. TVA et accises) sur l’inflation mesurée. Il s’agit toutefois d’un impact théorique dans la mesure où le calcul suppose que les changements de taxation sont directement et intégralement répercutés sur les prix payés par les consommateurs.

^[3] L'inflation sur base annuelle mesure la variation de prix entre le mois actuel et le même mois de l'année précédente. Une moyenne à 12 mois compare la moyenne de l'IPCH des 12 derniers mois avec la moyenne des 12 mois précédents. Une variation mensuelle compare les niveaux de prix des deux derniers mois.

^[4] L' impact sur l'inflation indique la variation de l'inflation quand on intègre le sous-indice dans l'IPCH. L'impact tient non seulement compte du poids du sous-indice mais aussi du fait que l'inflation du sous-indice soit supérieure ou inférieure à celle de l'ensemble des dépenses (IPCH global).