Nieuwe meerwaardebelasting: vooral kleine beleggers getroffen?

Hoewel er nog onduidelijkheid is over het toepassingsgebied van de nieuwe meerwaardebelasting, spreekt de regering het gerucht niet tegen dat vooral kleine beleggers en niet de “sterkste schouders” het zwaarst getroffen zullen worden.

In een interview met De Tijd heb ik geprobeerd enkele nuances aan te brengen.

Grote vermogens en holdingstructuren

• Vermogende Belgische families beheren hun beursgenoteerde aandelen in de meeste gevallen via holdingstructuren.
• Dit is fiscaal aantrekkelijk, onder andere vanwege:
• Het DBI-stelsel (definitief belaste inkomsten), dat onder bepaalde voorwaarden speelt.
• De successieplanning, die op deze manier veel eenvoudiger wordt.

DBI-aftrek en de drempel van 2,5 miljoen euro

• Als een (familiale) holding aandelen in beursgenoteerde vennootschappen aanhoudt met een belang van minder dan 10%, dan geldt de DBI-aftrek indien de investeringswaarde van de aandelen hoger is dan 2.500.000 euro.
• Let op: Voor grote holdings zal deze drempel worden opgetrokken naar 4 miljoen euro én gekoppeld worden aan een voorwaarde van financieel vast actief.
• Meerwaarden op aandelen bij holdings worden in principe niet belast, zolang de aandelen langer dan één jaar worden aangehouden.
• Gevolg: De DBI-aftrek en de vrijstelling van meerwaarden zijn voorbehouden voor aandelenportefeuilles met investeringslijnen vanaf 2,5 miljoen euro. Het gebruik van een holdingstructuur is dus niet voor elke belegger weggelegd…

De impact op kleine beleggers

• Een kleine belegger die beursgenoteerde aandelen aanhoudt op een effectenrekening zal wél onder de nieuwe meerwaardebelasting vallen.
• Dit betekent dat hij een taks van 10% moet betalen op zijn meerwaarde, boven de jaarlijkse vrijstelling van 10.000 euro.

Conclusie: een belasting die vooral de kleine belegger treft?

Deze fiscale hervorming lijkt vooral kleine beleggers te raken, terwijl vermogende families met holdings hun investeringen grotendeels buiten schot kunnen houden. Het is afwachten of er nog correcties of verduidelijkingen komen om de onevenwichten in deze maatregel weg te werken.